醫(yī)藥制造業(yè)成長(zhǎng)性波動(dòng)大嗎
大。醫(yī)藥制造業(yè)的成長(zhǎng)性波動(dòng)很大程度上取決于市場(chǎng)和行業(yè)的因素，還因?yàn)槠鋭?chuàng)新壓力、政策影響、市場(chǎng)需求波動(dòng)和供應(yīng)鏈問(wèn)題等方面的制約和不確定性。所以醫(yī)藥制造業(yè)成長(zhǎng)性波動(dòng)大。醫(yī)藥制造業(yè)成長(zhǎng)性波動(dòng)大的影響：投資方面；企業(yè)經(jīng)營(yíng)方面；市場(chǎng)方面；公共政策方面等。
A股上半年已經(jīng)畫(huà)上句號(hào)，上周是醫(yī)藥板塊波動(dòng)巨大的一周，前四天強(qiáng)勢(shì)向上，最后一天巨幅下跌。
醫(yī)藥行業(yè)的生命周期：醫(yī)藥行業(yè)整體處于成長(zhǎng)階段，但其中細(xì)分產(chǎn)品具有很大的差異性。大部分醫(yī)藥產(chǎn)品都處于成長(zhǎng)階段，但其中相當(dāng)部分生物醫(yī)藥產(chǎn)品和一些創(chuàng)新藥品還處于初創(chuàng)階段，如單克隆抗體藥物、治療性疫苗等，還有一些產(chǎn)品如青霉素、阿司匹林等藥品已經(jīng)進(jìn)入成熟階段，磺胺類等藥品已經(jīng)進(jìn)入衰退階段。
隨著農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)政策實(shí)施，中藥材種植在大江南北蔚然成風(fēng)。地方政府極力推行中藥材種植，但是未能嚴(yán)格按照道地藥材規(guī)劃進(jìn)行科學(xué)種植，同時(shí)缺乏道地藥材種植技術(shù)扶持，源頭監(jiān)管缺乏，土壤檢測(cè)、田間作業(yè)全過(guò)程監(jiān)管缺失，導(dǎo)致品種變異，原藥材性狀、含量水平差異較大。
醫(yī)藥制造業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)
1、競(jìng)爭(zhēng)方式上，價(jià)格手段是主要的競(jìng)爭(zhēng)手段，技術(shù)創(chuàng)新和服務(wù)等非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)手段相對(duì)較少。由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求和研發(fā)投入不足，新藥研發(fā)回報(bào)率低，導(dǎo)致醫(yī)藥制造業(yè)的R&D投入遠(yuǎn)低于國(guó)際平均水平，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度的不健全也限制了創(chuàng)新動(dòng)力。子行業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)不均衡，生物制藥和中成藥表現(xiàn)較強(qiáng)。
2、由于我國(guó)醫(yī)藥事業(yè)起步較晚，相比國(guó)外同業(yè)來(lái)說(shuō)，其較低的創(chuàng)新能力和對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的欠缺使得我國(guó)制藥行業(yè)現(xiàn)階段呈現(xiàn)出特有的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)：行政性進(jìn)入壁壘較高，壟斷勢(shì)力較強(qiáng)眾所周知，醫(yī)藥行業(yè)的生產(chǎn)要受到國(guó)家行業(yè)部門(mén)的嚴(yán)格控制，其行業(yè)內(nèi)企業(yè)均要進(jìn)行資格審核和獲取許可證。
3、亞盛醫(yī)藥/等企業(yè)的管線產(chǎn)品可能市場(chǎng)較小，如耐力克，其臨床效果雖佳，但由于市場(chǎng)規(guī)模受限，銷量表現(xiàn)一般。投資者在評(píng)估時(shí)，需要考量管線的市場(chǎng)潛力、競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)（避免價(jià)格戰(zhàn)）和商業(yè)化能力，如銷售渠道、成本管理和品牌建設(shè)。
4、總體比較下來(lái)，生物制藥和醫(yī)療服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境相對(duì)較好，化學(xué)原料藥、化學(xué)藥制劑、中藥、醫(yī)藥商業(yè)和醫(yī)療器械的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境相對(duì)較差。但在行業(yè)內(nèi)的各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，又有很大的差異，如在化學(xué)藥制劑中專利藥品和獨(dú)家產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境也非常好，普藥則很差；中藥里面也有類似的情況，品牌中藥的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境很好，普通中藥則很差。
5、突發(fā)事件如新藥研發(fā)和政策變動(dòng)，既是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇，企業(yè)需密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，靈活應(yīng)對(duì)。風(fēng)險(xiǎn)與競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)：處方外流的不確定性、租賃物業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，以及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，都構(gòu)成挑戰(zhàn)。成本波動(dòng)、政策變動(dòng)和企業(yè)內(nèi)部管理，是不可忽視的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。
帶量采購(gòu)政策對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的影響
總的來(lái)說(shuō)，帶量采購(gòu)不僅影響了醫(yī)藥企業(yè)的利潤(rùn)模式，也重塑了醫(yī)院的運(yùn)營(yíng)方向，推動(dòng)了整個(gè)行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。
盡管起初的降價(jià)幅度達(dá)到50%-60%，但隨后的政策調(diào)整使醫(yī)院偏向于采購(gòu)高價(jià)、利潤(rùn)空間大的藥品，導(dǎo)致低價(jià)藥品競(jìng)爭(zhēng)力下降。直到醫(yī)保局主導(dǎo)的帶量采購(gòu)出臺(tái)，才改變了這一局面，通過(guò)承諾采購(gòu)量、獨(dú)家市場(chǎng)分配以及醫(yī)保預(yù)付款項(xiàng)，成功壓低藥價(jià)并打破以往“只招不采”的困境。
鷺燕醫(yī)藥（002788）： 公司經(jīng)營(yíng)的藥品品規(guī)超過(guò)2萬(wàn)個(gè)，主要利潤(rùn)來(lái)源于產(chǎn)品銷售與采購(gòu)價(jià)差，該帶量采購(gòu)政策導(dǎo)致部分藥品價(jià)格下降，可能對(duì)公司銷售額和毛利有一定的影響，考慮該部分藥品降價(jià)后銷售量可能的變化及公司經(jīng)營(yíng)的其他（替代）產(chǎn)品的銷售變動(dòng)情況，目前預(yù)計(jì)該政策對(duì)公司的影響不大。
帶量采購(gòu)對(duì)醫(yī)藥股的影響，一般來(lái)說(shuō)，這種情況下相關(guān)企業(yè)都是受益，因?yàn)橥馄蟛粫?huì)降價(jià)，國(guó)企中標(biāo)后普遍10%左右降價(jià)但輕易就能獲得60-70%市場(chǎng)，而外企去吃剩余的30-40%市場(chǎng)。另外，企業(yè)還節(jié)約了進(jìn)醫(yī)院的銷售費(fèi)用，相關(guān)獨(dú)立中標(biāo)企業(yè)凈利潤(rùn)會(huì)大幅度提高。
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是通過(guò)國(guó)家集中采購(gòu)談判的方式來(lái)進(jìn)行帶量采購(gòu)，主要目的就是降藥價(jià)。這個(gè)政策落地和執(zhí)行，為醫(yī)藥行業(yè)帶來(lái)了前所未有的改變。顯得前面某些省份或者城市搞的所謂“帶量采購(gòu)”簡(jiǎn)直就是過(guò)家家。從執(zhí)行層面上看，基本超出各個(gè)參與者的心理預(yù)期這個(gè)政策落地和執(zhí)行，為醫(yī)藥行業(yè)帶來(lái)了前所未有的改變。
在帶量采購(gòu)、醫(yī)保目錄動(dòng)態(tài)調(diào)整、醫(yī)保準(zhǔn)入談判等政策趨于常態(tài)化的同時(shí)，醫(yī)療健康行業(yè)發(fā)展迎來(lái)全新的局面。醫(yī)藥代表以及醫(yī)院代理商們都在面臨新的抉擇問(wèn)題。大多數(shù)醫(yī)院進(jìn)院名額留給國(guó)基、國(guó)談、集采品種，產(chǎn)品進(jìn)院的難度和銷量難度更大了。
為什么醫(yī)藥制造業(yè)在中國(guó)是鼓勵(lì)類?
我國(guó)的醫(yī)藥制造業(yè)很落后，研發(fā)的新藥數(shù)量極其稀少，大部分企業(yè)熱衷于仿制，但就是這個(gè)仿制也做不到位，經(jīng)常暴出安全問(wèn)題。
從活躍度來(lái)看，國(guó)內(nèi)生物制藥企業(yè)的研發(fā)活動(dòng)較為活躍，由于2020年爆發(fā)新冠疫情，有3家藥企在新冠疫苗和檢測(cè)試劑方面投入研發(fā)，另外藥企以人用疫苗、免疫球蛋白為主要研究方向。
總的來(lái)說(shuō)，醫(yī)藥制造業(yè)是一個(gè)技術(shù)密集型和高度監(jiān)管的行業(yè)，它不僅關(guān)乎人類的健康，也影響著全球公共衛(wèi)生的穩(wěn)定。每一步生產(chǎn)都要求嚴(yán)格遵循國(guó)際和國(guó)家的法規(guī)，以確保最終產(chǎn)品的質(zhì)量和公眾的用藥安全。
醫(yī)藥制造業(yè)分類
◇ 包括：—制藥用化學(xué)物質(zhì)的制造，如抗菌素、內(nèi)分泌品、基本維生素、磺胺類藥物、水楊酸鹽和水楊酸酯、葡萄糖和生物堿等原料藥；—化學(xué)純糖?！?不包括：—血和血漿等血液制品的生產(chǎn)，列入2760（生物、生化制品的制造）。 指直接用于人體疾病防治、診斷的化學(xué)藥品制劑的制造。
按照《國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類目錄》，生物醫(yī)藥行業(yè)可以劃分為化學(xué)藥物、現(xiàn)代中藥、生物藥物三個(gè)子類，其中，現(xiàn)代中藥又分為中藥飲片和中成藥，生物藥品又分為疫苗、血液制品、診斷試劑、單克隆抗體等。
分類代碼為C2770C：制造業(yè)27：醫(yī)藥制造業(yè)2770：衛(wèi)生材料及醫(yī)藥用品制造（指衛(wèi)生材料、外科敷料、藥用包裝材料以及其他內(nèi)、外科用醫(yī)藥制品的制造。